近日，小米、飛利浦個護的主要代工廠，同時也是上市公司的小家電企業德爾瑪，傳出消息：突然解散了蘇州團隊，涉及員工近百人。《家用電器》雜志認為，德爾瑪裁撤團隊的舉措，本質是業績持續下滑壓力下的“壯士斷腕”，既折射出企業自身業務布局的調整困境，也揭開了清潔電器行業轉型與代工模式承壓的現實圖景。

梳理近幾年的財務表現，便能發現，德爾瑪的戰略調整并非突發，而是長期業績疲軟的必然結果。2023年營收31.53億元，相較2022年呈現“腰斬式”下滑態勢，這一頹勢持續蔓延至2025年，三季度單季凈利潤同比暴跌44.34%，成為幾家清潔電器企業中唯一營收、凈利潤雙降的企業。

作為專注吸塵器、洗地機、掃地機等清潔類電器的業務載體，德爾瑪蘇州公司成立僅3年便因持續虧損面臨裁撤。一方面，蘇州并非德爾瑪主場，運營決策效率不足，難以應對長三角地區科沃斯、追覓科技等頭部企業的直接競爭；另一方面，該業務不僅未形成營收支撐，反而成為利潤拖累，在行業競爭加劇的背景下，虧損擴大風險迫在眉睫。

德爾瑪官方將調整歸因于“提升資源配置效率、聚焦核心研發能力”，但本質是對虧損業務的果斷剝離——在整體盈利能力減弱、經營活動凈現金流持續下滑的情況下，集中資源投向其他優勢業務，尤其是自運營品牌，成為必然選擇。

但同時，我們也注意到，德爾瑪裁撤蘇州團隊并不意味著德爾瑪一定是徹底退出清潔類電器代工賽道。從業務結構來看，家居環境類產品仍是德爾瑪“德爾瑪+飛利浦”雙品牌戰略的重要組成部分，且以自主生產為主、外協為輔的模式未發生根本改變。業內猜測，此次調整更多是對低效產能的清理，將研發資源向佛山總部集中，聚焦更具盈利潛力的細分品類，而非全盤放棄。事實上，德爾瑪2025年上半年仍明確與小米保持戰略合作，代工加濕器、吸塵器等產品，只是合作重心或向優勢品類傾斜。

另外，《家用電器》雜志也注意到現在的清潔電器行業增長逐漸放緩，結構性分化越發加劇。2025年“雙11”清潔電器整體零售額同比下滑17%，掃地機器人、吸塵器等核心品類下滑明顯，盡管長期市場規模仍將擴大，但增速已從高速轉向個位數的穩健增長。這并非行業衰退，而是進入“結構性增長”新階段——頭部企業憑借技術壁壘和規模效應占據60%以上市場份額，毛利率維持在45%-55%，而中小廠商陷入同質化競爭和成本擠壓，盈利空間持續收窄。德爾瑪的困境正是中小廠商承壓的縮影，行業增長紅利已向頭部集中。

另外一個關鍵點是，雖然德爾瑪與小米的合作并未完全中斷，但來自小米的大單減少可能是逼迫德爾瑪做出這樣舉措的重要原因。一方面，小米自身在清潔電器領域面臨激烈競爭，需平衡供應鏈成本與產品競爭力，可能向更具規模效應的頭部代工廠傾斜；另一方面，德爾瑪自身技術迭代能力不足，在智能算法、核心功能升級等方面難以滿足小米高端化需求，導致合作議價權減弱。更關鍵的是，代工模式本身存在天花板，過度依賴單一品牌訂單的風險在行業調整期暴露無遺，這也是德爾瑪急于聚焦自有品牌和核心業務的重要原因。（轉載請注明來自中國家用電器研究院《家用電器》雜志）文/蘇亮SUL